机器人板块在近期经历了连续的调整，导致很多投资者对这个板块的信心受到一些打击。当前板块估值或处于低位，筹码结构或充分出清。更重要的是，三季度两件产业大事即将密集落地——宇树科技IPO与特斯拉Optimus量产启动——窗口期正在打开。

先看基本面。据高工机器人数据，2026年国内人形机器人出货量预计达6.25万台，市场规模超200亿元。据TrendForce预测，中国今年产量或将增长94%，宇树与智元合计占出货量近80%。

产业端，目前人形机器人赛道正从“主题映射”向“产业验证”切换，有望迎来估值重估窗口。三季度机器人整体的板块催化是比较密集的，宇树科技有望登陆科创板；特斯拉Optimus V3有望于7月底发布。

从估值的角度看，板块近五年估值处于8.66%分位点，比近五年超90%的时间都便宜，估值或处于近五年底部区域，板块整体的交易拥挤度是比较低的。

今年是规模化量产的关键元年，但从目前板块的走势来看，市场对于机器人尤其是特斯拉量产落地仍有较大分歧，这也是我们认为，当下或许是板块布局预期差最大的时候。

从我们的角度，会持续跟踪大厂尤其是特斯拉V3量产进度和订单数据的变化，动态优化组合。当下，处于相对估值底部、筹码出清，后续催化有望不断兑现，不妨继续耐心看看。

风险提示

人形机器人指数代码为8841699.WI，指数过往业绩仅供参考，不代表未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议，也不代表和预示相关基金的业绩表现。 仅代表基金经理个人观点，不代表公司立场，不构成投资建议，也不代表基金过去及未来持仓，观点具有时效性。 市场有风险，投资需谨慎。文章所提个股不作为投资推荐。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。基金销售费用请具体参见本产品的法律文件。 方正富邦信泓混合为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同的销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。